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                                                    黃金漲勢兇猛卻未能重現2011年輝煌的原因找到了!

                                                    本文由:刘子珍 编辑 2019年07月16日 1:00 国际要闻1701 ℃

                                                    【网友偶遇赵丽颖】

                                                    來源:金十數據

                                                    其次♂△,黃金ETF和涉及黃金的基金表現一向不是很好⊿,拖累市場對黃金的信心⌒□♀。晨星公司的研報指出□□?,在10年前開始的美股長期牛市中♀♂π,投資黃金業務的共同基金和交易所交易基金(ETF)表現落後∵?。許多貴金屬股票共同基金實際上讓投資者一直虧錢——截至2019年6月⌒,這類黃金支持基金在過去5年的平均年化跌幅為2.4%﹡。

                                                    「美元走強往往會削弱投資者對黃金的興趣∵,因為美元和黃金都是避險資產♂。」荷蘭銀行貨幣和特殊金屬策略師Georgette Boele也同意∟◇◇,美元一直走強↑↑,或許就是金價未能大幅上漲的原因↑□▽。Boele預計?,到明年年底π﹡,金價將達到1500美元/盎司♂。然而她也指出⊿◇,如果各國央行繼續降息▽┊,可能觸發一輪美元的拋售;美元下挫情況下♀△,金價會飆升得更快♂。要注意的是♀⊙□,目前市場對美聯儲降息的預期已經反映在黃金估值中∟↑♂。

                                                    儘管金價在6月份大幅上漲∟⊿,但7月以來黃金已經穩定在1380美元/盎司至1438美元/盎司的區間內波動□〇。黃金第二季度成績的確亮眼﹡,但仍比2011年創下的最高收盤價仍低了近500美元◇☆。

                                                    為何到了1438美元就漲不動了〇♀?不僅是美元♂↑⊙,黃金ETF也是拖累金價的「罪人」……最近↑⊙,世界多個國家和地區的局勢似乎都不平靜⌒,由於黃金具有避險功能π?﹡,這段時間似乎是金價大幅上漲的最佳時機↑⌒。但觀察可得﹡♂,黃金價格其實出奇地穩定◇。

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                                                    金礦勘探進程的放緩從源頭上限制了黃金的供應量?。美國世紀環球黃金基金(American Century Global Gold)共同經理Elizabeth Xie指出□♀♂,金礦勘探進程放緩﹡┊▽,在一定程度上是因為∟, 2001-2011年金價起飛的時候↑♀,許多併購交易都是以「巨額債務融資支持下的荒謬溢價」完成的π。Elizabeth稱∴?,為了償還債務↑◇♂,只能挪用原來用於勘探的資金∵?,這是壓低黃金供應的一個因素⌒⌒⊙。

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                                                    雖然金市還未能重振2011年的雄風↑┊□,但是目前市場上黃金的利好消息不少♀♂↑,地緣衝突、經濟形勢不明朗、央行增持黃金等多個外部因素♂♂↑,支撐着金價在千四上下震蕩☆??。同時♂∴,從本質上說?﹡,黃金在供應端的表現也為金價提供了強有力的支持□♀∟。

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                                                    到底是什麼阻礙黃金再創八年前的輝煌♂♀?首先♂♀,美元和股市的相對強勢∴↑,降低了黃金對於投資者的吸引力◇∵。景順投信(Invesco)旗下奧本海默基金(Oppenheimer)高級副總裁、黃金和特殊礦物基金(Oppenheimer Gold & Special Minerals Fund)組合經理李山泉估計⊿♂?,地緣政治緊張對金價近期走勢的影響不超過30%┊△☆,美元才是影響黃金走勢的主導因素♂⌒。李山泉指出:

                                                    加拿大金礦開採公司Detour Gold發言人也表示?☆∟,金礦的開採需要很長時間才能完成↑。自2012年以來△,加拿大北部Detour Gold的露天礦山就一直在開發∟﹡□。而Continental Gold首席財務官貝京(Paul Begin)表示⊿,該公司在哥倫比亞的Buritica項目經過9年的開發?,明年才能開始商業化生產☆。

                                                    與股市相比π?〇,在過去三年〇,黃金ETF市場的情況更糟——黃金ETF的總虧損率達到5.12%△△♂。據統計▽,主流黃金ETF SPDR Gold Trust表現稍好☆⊙,截至6月☆?♂,該基金過去五年的年化回報率為0.99%;過去三年年化回報率也錄得1.77%⌒。但相比之下〇,SPDR標普500指數ETF過去五年的年化回報率達到10.6%;標普500指數ETF過去三年的年化回報率也達到14.07%〇∟,股票市場顯然比黃金ETF市場的表現要好↑。

                                                    ( 郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如作者信息标记有误,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。 )

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